光大期货【白糖】：静待原糖企稳

原糖：宏观影响仍未完全褪去，期货企稳原糖期价窄幅整理。白糖上周大宗商品仍受到宏观情绪的静待影响，糖受到的原糖影响相对较弱，但整体情绪仍低迷的期货企稳情况下，糖价难有反弹，白糖仍以窄幅整理为主。静待基本面上巴西6月下半月压榨数据公布，原糖6月下半月，期货企稳巴西中南部地区甘蔗入榨量为4187.6万吨，白糖同比降7.92%；制糖比为45.46%，静待同比下降2.15%；产糖量为248.7万吨，原糖同比降14.98%。期货企稳22/23榨季巴西中南部地区累计入榨量为18761.2万吨，白糖同比降11.68%；累计制糖比为42.54%，静待累计产糖量为968万吨，较去年同期的1234.4万吨下降266.4万吨，同比降幅达21.58%。

国内：农业农村部7月预估数据公布，对于下榨季产量仍维持1035万吨的预估值。销售方面截至6月底国内工业库存355万吨，上周现货报价5870-6020元/吨，小幅下调；配额外进口成本缓慢回升至6590-6680元/吨。

小结：上周原糖未能延续此前的反弹，横盘整理。宏观影响仍未完全消散的情况下，市场情绪仍对短期价格有扰动，中期原糖基本面关键看巴西出口及未来北半球产量。国内目前销售进度平缓缺乏亮点，受进口预期增加影响，压力仍存，静待盘面企稳，继续以偏弱调整的思路对待当前行情。

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