中金发布研究报告称，中金维持（06689）“跑赢行业”评级，维持目标价上调91%至105港元。洪果近日海关总署发布公告称，品跑自1月1日纸质配额证改为电子配额证，赢行业评实施电子数据联网核查，升至该行认为有望提升进口水果通关效率；同时随疫情防控优化，港元此前公司核心水果品类进口及终端消费扰动有望逐步消除，中金助力可持续成长。维持未来随着不断拓展优质新品类、洪果新客户及新渠道，品跑该行看好洪九在万亿元级水果分销市场份额快速提升，赢行业评与强者愈强趋势。升至

报告中称，港元据海关数据监测，中金该行预计2022年1-10月公司于泰国区进口榴莲、龙眼品类市占率已提升至约15%/15%，火龙果、山竹等品类在中国的市占率也稳步提升。另认为公司伴随核心品类市占率稳步提升，有望进一步强化自有品牌认知度，进而提升行业话语权，锁定优质货源，加速业务飞轮效应显现；同时有望获取对上下游的更大议价权乃至定价权，带来利润及规模效应提升。

该行提到，公司优质新品类、高增渠道不断拓展，公司持续快速成长可期。1）核心品类方面，公司有望于泰国、越南新增1330家合作果园及175名当地采购员工，进一步提升榴莲、火龙果等品类市占率；同时通过港口直提模式扩大车厘子等高增品类体量。其他品类方面，公司持续发掘爱媛橙、耙耙柑等高潜单品，打造新兴品类竞争力。2）渠道方面，公司尝试切入长三角区供销社合作，并与大型物业公司沟通接洽，该行认为有望进一步提升公司销售网络优势。

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